2月の鉱工業生産 再び低下に転じる

　
　2021年２月の鉱工業生産は、季節調整済指数９５.７、前月比マイナス２.１％の低下となった。２月当初の企業の生産計画に含まれる傾向的な上方バイアスを補正した試算値では、前月比マイナス０.４％の低下（90％レンジではマイナス２.１％～１.３％の間）となっていたが、実際の２月の生産は、試算値の下限に近い低下となった。もともと２月当初の企業の生産計画には２月１３日の福島県沖地震の影響は十分織り込まれていなかったため、その影響もあって２月の生産は例年の傾向より大きめの低下となったと考えられる。
　生産は、新型コロナウイルス感染症の影響により、2020年２月から５月まで大幅に低下した後、６月以降は一転、１０月まで勢いのある上昇が続いた。１１月、１２月は増産が一服していたものの、2021年１月は大幅上昇となり、ならしてみれば回復基調は続いているが、２月は低下となった。
　また、2021年２月の生産水準は、感染症拡大前の2020年１月（指数値９９.８）と比べてもいまだ低く、今後も回復を期待したいところである。

生産用機械工業など上昇に寄与

　２月の鉱工業生産を業種別にみると、全体１５業種のうち、１１業種が前月比低下、３業種が前月比上昇、１業種が横ばいという結果だった。
　２月は、生産用機械工業、輸送機械工業（自動車工業を除く）、電子部品・デバイス工業は上昇に寄与したものの、自動車工業、電気・情報通信機械工業、化学工業（無機・有機化学工業・医薬品を除く）などが低下に寄与した。

　主な低下寄与業種についてみてみると、まず、低下寄与の最も大きかった自動車工業は、前月比マイナス８.８％の低下で、２か月ぶりの低下だった。普通乗用車、自動車用エンジンなどが低下要因となっている。２月１３日の福島県沖地震による部品供給停止や半導体不足の影響もあり、生産減となったと考えられる。
　低下寄与２位の電気・情報通信機械工業は、前月比マイナス２.９％の低下で、２か月ぶりの低下だった。基地局通信装置やセパレート形エアコン、一般用タービン発電機などが低下要因となっている。電気・情報通信機械工業は前月に大幅上昇（前月比７.６％）しており、その反動減などがあったと考えられる。
　低下寄与３位の化学工業（無機・有機化学工業・医薬品を除く）は、前月比マイナス５．７％の低下で、２か月ぶりの低下だった。合成洗剤や仕上用化粧品等が低下要因となっている。設備点検の影響や、前月の上昇からの反動減があったと考えられる。

出荷は２か月ぶりの低下

　２月の鉱工業出荷は、季節調整済指数９４.４、前月比マイナス１.５％と、２か月ぶりの低下となった。出荷に関しても、１月は前月比３.２％と大きめの上昇だったが、２月は低下となった。

　業種別にみると、全体１５業種のうち、１２業種が低下、３業種が上昇となった。
　低下寄与業種としては、寄与度の大きい順に、自動車工業、電気・情報通信機械工業、その他工業などとなっている。低下寄与１位・２位の業種については、生産と同様となっている。
　財の需要先の用途別分類である財別出荷指数をみると、生産財の出荷は前月比マイナス１.８％の低下、最終需要財の出荷は前月比マイナス０．５％の低下だった。
　最終需要財の出荷について内訳ごとにみると、まず消費財については、前月比マイナス３.２％と、２か月ぶりの低下となった。そのうち耐久消費財の出荷については、前月比マイナス８.７％と、２か月ぶりの低下となった。非耐久消費財の出荷は前月比マイナス０.６％と、３か月ぶりの低下となった。
　一方、設備投資に使われる財である資本財（輸送機械を除く）の出荷は、前月比２.９％の上昇となり、２か月連続の上昇となった。
　また、建設財は、前月比マイナス１.４％と、２か月ぶりの低下となった。
　財別の出荷動向を通してみると、2020年１０月まで生産の回復をけん引していた耐久消費財の出荷はこのところ伸び悩みをみせているものの、他方で耐久消費財や生産財より回復の遅れていた資本財（輸送機械を除く）の出荷は回復傾向が続いており、生産回復のけん引役が変わってきている様子がみられる。

在庫は３か月ぶりの低下

　２月の鉱工業在庫は、季節調整済指数９４.３、前月比マイナス１.０％と、３か月ぶりの低下となった。在庫は再び今基準内で最低水準まで低下した。
　業種別にみると、１５業種のうち、８業種が低下、７業種が上昇となった。低下寄与が大きかった業種としては、自動車工業、化学工業（無機・有機化学工業・医薬品を除く）、電子部品・デバイス工業などが挙げられる。

生産の基調判断は据え置き

　２月の鉱工業生産は、前月比マイナス２.１％の低下となった。生産は、新型コロナウイルス感染症の影響で2020年２月から５月まで低下が続いた後、６月以降は一転、回復傾向が続いている。１０月まで勢いある上昇が続いた後、１１月以降は上下に振れのある動きで推移しており、2021年１月は大きめの上昇となった後、２月は再び低下となった。
　この背景には、１月の大幅上昇の反動減があったことに加え、２月１３日に発生した福島県沖地震や半導体不足の影響が自動車工業などに現れたことが挙げられる。
　一方、先行きに関しては、企業の生産計画では３月は低下であるものの、４月は大幅な上昇となっている。４月の上昇幅については、実際は計画ほどには上昇しないと考えられるが、生産は上下の振れはありつつも、ならしてみれば回復傾向は続いているものと考えられる。
　こうした状況を踏まえ、鉱工業生産の２月の基調判断については、「生産は持ち直している」を据え置くこととする。他方で、先行きに関しては、新型コロナウイルス感染症の感染動向やサプライチェーンの状況がもたらす影響にも十分注意する必要がある。３月以降の生産の動向についても注視していきたい。

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