８月の鉱工業生産 3か月連続の前月比上昇もさらなる回復に期待

　本年８月の鉱工業生産は、季節調整済指数８８.７、前月比１.７％と、３か月連続の前月比上昇となった。８月当初の企業の生産計画では前月比４.０％上昇となっていたが、実際の８月の生産も、企業の生産計画ほどではなかったものの、上昇となった。
　生産は、２月以降新型コロナウイルス感染症の影響が現れ、５月まで４か月連続での低下となり、指数水準も大幅に低下していたが、６月以降、上昇が続いている。ただ、生産水準はいまだ低く、今後のさらなる回復が期待されるところだ。

自動車工業、鉄鋼・非鉄金属工業など上昇大きく

　８月の鉱工業生産を業種別にみると、全体１５業種のうち、１０業種が前月比上昇、４業種が前月比低下、１業種が横ばいという結果だった。
　８月は、特に自動車工業の上昇寄与が大きく、次いで鉄鋼・非鉄金属工業、電子部品・デバイス工業などが上昇に寄与した。

　上昇寄与の最も大きかった自動車工業は、前月比８.９％の上昇で、３か月連続での大幅な上昇となった。普通乗用車、駆動伝導・操縦装置部品、普通トラックなどが上昇要因となっている。生産水準は依然低いものの、例年よりも７月から８月にかけての生産の減少幅が小さかったことや、新型車の生産開始も上昇の要因としてあるようだ。
　上昇寄与２位の鉄鋼・非鉄金属工業は、前月比６.５％の上昇で、２か月連続の大幅な上昇だった。特殊鋼熱間圧延鋼材や、普通鋼鋼帯等が上昇要因となっている。自動車向けの生産の増加や、翌月の設備修理に向けた生産増などが上昇の要因としてあるようだ。
　上昇寄与３位の電子部品・デバイス工業は、前月比４.６％の上昇で、３か月連続の大幅な上昇だった。モス型半導体集積回路（メモリ）や水晶振動子・フィルタ・複合部品などが上昇要因となっている。モバイル・SSD向けの生産増やアジア向けの生産増が上昇の要因としてあるようだ。

出荷は前月比２.１％ ３か月連続の上昇

　８月の鉱工業出荷は、季節調整済指数８７.６、前月比２.１％と、３か月連続の上昇となった。国内外での経済活動の再開の動きに伴い、国内外で需要の回復が見られたことが、出荷の上昇につながったものと考えられる。

　業種別にみると、全体１５業種のうち、９業種が上昇、６業種が低下となった。
　上昇寄与業種としては、寄与度の大きい順に、自動車工業、鉄鋼・非鉄金属工業、輸送機械工業（自動車工業を除く）などとなった。
　財の需要先の用途別分類である財別出荷指数をみると、生産財の出荷は前月比３．４％の上昇、最終需要財の出荷は前月比０．１％の上昇だった。
　最終需要財の出荷について内訳ごとにみると、まず消費財については、出荷は前月比１．３％、３か月連続の上昇となった。特に耐久消費財の出荷が、普通乗用車の大幅上昇の影響が大きく、前月比５．６％と、３か月連続の上昇となった。非耐久消費財の出荷は前月比マイナス１．４％と、３か月ぶりの低下となった。
　一方、設備投資に使われる財である資本財（輸送機械を除く）の出荷は、前月比マイナス８．７％と、２か月連続の低下となった。
　また、建設財は、前月比０．３％と、３か月連続の上昇となった。

在庫は５か月連続低下

　８月の鉱工業在庫は、季節調整済指数９７.９、前月比マイナス１.４％と、５か月連続の低下となった。本年４月まで高めの水準が続いていた在庫だが、その後生産調整が進められるなかで、在庫調整も進んでいるようだ。
　業種別にみると、１５業種のうち、１２業種が低下、３業種が上昇となった。低下寄与が大きかった業種としては、鉄鋼・非鉄金属工業、無機・有機化学工業、電気・情報通信機械工業などが挙げられる。

基調判断は上方修正

　本年８月の鉱工業生産は、３か月連続の前月比上昇となった。生産は、新型コロナウイルス感染症の影響で２月以降、５月まで低下が続いていたが、６月以降、３か月連続ではっきりとした上昇が続いている。
　この背景をみると、５月まで感染症の影響により、自動車工業を始めとして大幅な生産調整が行われていたが、国内外での経済活動再開の動きに伴い、需要の回復なども進んだことで、８月も生産が上昇したと考えられる。一方で、高止まりしていた在庫の低下が続いており、在庫調整も進んできていることが考えられる。
　また、先行きに関しては、企業の生産計画では９月、１０月は上昇となっている。特に９月の生産計画は上方修正されており、企業は８月に実現できなかった生産を挽回する、強気の計画となっている。１０月の上昇には不確実性もあるにせよ、生産は、当面、上昇が続くことが期待される。
　こうした状況を踏まえ、鉱工業生産の８月の基調判断については、「生産は持ち直している」と上方修正した。他方で、ただ、最近の感染症の感染再拡大の影響等については引き続き注意する必要があり、９月以降の生産の動向についても注視していきたい。

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マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」